Калькулятор доходности облигаций
Облигация с купоном 5% не приносит вам 5%, если вы купили ее по 94% от номинала — вы зарабатываете больше. Калькулятор доходности облигаций принимает номинал, купонную ставку, текущую рыночную цену и годы до погашения, а затем возвращает текущую доходность (доход ÷ цена) и доходность к погашению (внутреннюю норму доходности, если держать до конца). YTM — число, которое позволяет сравнивать облигации на равных.
Как рассчитывается доходность облигаций
-
1
Введите номинал и купон
У большинства корпоративных облигаций номинал 1 000 ₽. Купонная ставка — годовой процент от номинала (например, 5% = 50 ₽/год).
-
2
Введите рыночную цену
В котировках как процент от номинала (95 означает 950 ₽) или как сумму в рублях.
-
3
Введите годы до погашения и частоту выплат
Большинство облигаций платят раз в полгода. Укажите оставшиеся годы точно — ошибка на один год заметно меняет YTM.
-
4
Посмотрите текущую доходность и YTM
Текущая доходность — простой коэффициент дохода. YTM численно находит ставку дисконтирования, при которой все будущие денежные потоки равны рыночной цене.
Две доходности, два применения
Текущая доходность = годовой купон / рыночная цена
- Легко считать вручную.
- Игнорирует прирост или убыток капитала при погашении.
- Полезна при сравнении только доходного потока от двух облигаций с ценой около номинала.
Доходность к погашению (YTM) находит ставку y в уравнении:
Цена = Σ (Купон / (1 + y/m)^(m·t)) + Номинал / (1 + y/m)^(m·T)
где m = число выплат в год, T = лет до погашения. Закрытой формулы нет — инструмент использует итерацию Ньютона-Рафсона и сходится за несколько шагов.
Пример
- Номинал: 1 000 ₽
- Купон: 5% (раз в полгода → 25 ₽ каждые 6 месяцев)
- Рыночная цена: 950 ₽
- Лет до погашения: 10
Текущая доходность: 50 ₽ / 950 ₽ = 5,26% YTM: примерно 5,66% — дополнительная доходность возникает из-за прибыли в 50 ₽, когда номинал погашается в дату погашения.
Премия, номинал, дисконт
| Цена относительно номинала | Текущая доходность vs купон | YTM vs купон |
|---|---|---|
| Дисконт (< номинала) | Выше | Выше |
| По номиналу (= номиналу) | Равна | Равна |
| Премия (> номинала) | Ниже | Ниже |
Что скрывает YTM
- Риск реинвестирования: YTM предполагает, что каждый купон реинвестируется под ту же доходность. Если ставки падают, вы реинвестируете под меньшую ставку, и реализованная доходность снижается.
- Кредитный риск: YTM игнорирует вероятность дефолта. 12% YTM у мусорной облигации и 4% у облигации инвестиционного уровня нельзя сравнивать без спреда, скорректированного на дефолт.
- Облигации с правом досрочного погашения: если эмитент может досрочно отозвать облигацию, используйте доходность к досрочному погашению (YTC). YTM завышает доходность облигаций, которые, вероятно, будут отозваны.
Часто задаваемые вопросы
YTM — для сравнения облигаций, которые вы планируете держать до погашения. Текущая доходность — для планирования дохода, если вы собираетесь продать до погашения. Большинство скринеров облигаций показывают оба показателя рядом.
Сегодня вы платите меньше номинала, но при погашении получаете полный номинал, поэтому помимо купона внутри есть встроенный прирост капитала. YTM учитывает и то и другое.
Да. Введите купонную ставку 0, и инструмент решит YTM как эквивалент единой ставки дисконтирования для отношения цены к номиналу за оставшиеся годы.
Только если вы держите облигацию до погашения и реинвестируете каждый купон под ставку YTM. Если ставки меняются, ваша реализованная полная доходность будет меняться вместе с ними.
Сопутствующие инструменты
Калькулятор прогноза роста взрослого
Оцените целевой взрослый рост ребенка по росту биологических родителей, в сантиметрах или футах/дюймах, с типичным целевым диапазоном.
Калькулятор нумерологии
Рассчитайте нумерологические числа имени по пифагорейским или халдейским значениям букв: выражение, стремление души и личность.
Калькулятор балясин
Введите свободный пролёт перил, ширину балясины и максимально допустимый зазор, чтобы получить точное количество необходимых балясин и равный промежуток между каждой стойкой, не превышающий нормативный предел.
Калькулятор длины дуги
Рассчитайте длину дуги окружности по радиусу и центральному углу или по хорде и радиусу, с результатами в градусах и радианах.
Калькулятор темпа бега
Введите дистанцию и финишное время, чтобы рассчитать темп на км, темп на милю, среднюю скорость и прогнозы времени для 5 км, 10 км, полумарафона и марафона.
Калькулятор возраста собаки
Переведите возраст собаки в человеческие годы по современным ветеринарным данным. Маленькие, средние, крупные и гигантские собаки стареют с разной скоростью.